H&M

Estelles Aktieportfölj 2018!

Splash 2018(Grafik: Kungahuset)

Det har gått ännu ett år sedan vi tittade till Estelles aktieportfölj senast. Prinsessan Estelle är ett år äldre och hennes portfölj hos Di har avkastat ett år till. Förra året såg det ut så här, men hur har det gått i år?!

Den viktigaste poängen med att vi följer denna portfölj med så stort intresse här på Sparabloggen är att själva investeringsstrategin är klok, och arbetsinsatsen sådan att den borde passa i stort sett alla svenskar. Bakgrunden kring portföljen skrev jag om i det allra första inlägget som handlade om den. Det kan du läsa här. Längden på investeringen är fram till Estelles 18-års dag. Det är alltså 12 år kvar tills pengarna ska doneras till lämplig välgörenhet, år 2030.

Investeringsstrategin ser alltså ut så här:

  • 10 stycken bolag i portföljen.
  • Välja relativt stora kvalitétsbolag som är hyfsat stabila.
  • Inte peta för mycket i portföljen. Följ upp en gång om året ungefär.
  • Återinvestera utdelningarna i bolagen.

Detta är som sagt ett arbete som alla hinner med. Man går bara in och kikar till innehaven en gång om året. Byter kanske ut något, och återinvesterar utdelningarna är man finner det lämpligt. Det stora jobbet blir då att välja ut 10 bolag att fylla sin portfölj med. Är man osäker kan man ju alltid skugga den här portföljen helt och hållet! Det är också därför vi skriver om portföljen här på bloggen. Så att du kan bygga din portfölj likadant, om du vill.

Informationen till inlägget har jag hämtat från pappersutgåvan av Di, 23 februari -18. Artikeln ”Nytt kalasår för Estelles portfölj”, s20-21. Tidigare har man kunnat läsa om portföljen på Di:s webbsida, men den är numera låst för icke prenumeranter. Vilken tur att vi kan skriva om portföljen här då! (Vill du läsa artikeln själv som finns Di på ditt lokala bibliotek! 😉 )

Som rubriker avslöjar så har portföljen gjort ytterligare ett bra år! 2017 avkastade portföljen 9,7% inklusive utdelningar, jämfört med börsens lite mer blygsamma 4,9% (inklusive återinvesterade utdelningar, enligt avkastningsindex (OMXSGI) )

Utveckling diagram 2012-2018.jpgPortföljen har haft en ganska jämn utveckling under de 6 år som den funnits. Svenska börsen har ju varit helt befriad från stora nedgångar dessa 6 år. Sista halvåret 2015 gick dock börsen ner 25%, vilket syns i kurvan. Flera stora stabila bolag, ger en stabil avkastning!

Allt som allt har portföljen avkastat ca 130%! För sex år sedan investerades 100 000 kr, och värdet 20 feb -18 var ca 230 000 kr! Det är inte så illa för ”tråkiga, stabila” bolag!

För en närmare titt in i portföljen kan du klicka på min sammanställning på bilden nedan. Där ser du innehavet och värdet år för år. En liten disclaimer är att fram till i år så innehåller min sammanställning en del småfel. Jag har utgått från den information som fanns på Di:s webbsida, och den var inte heltäckande. Dock var informationen bättre i den senaste artikeln, så sammanställningen för 2018 stämmer nog ganska bra!

Portfölj ändringnamn 2018Portföljutveckling tabell 2018

Även i år gjordes det smärre justeringar i portföljen. Man kunde ju tänka sig att Hennes & Mauritz skulle bytas ut, eftersom bolaget stött på problem med digitalisering och näthandel, och därmed blivit portföljens absolut sämsta innehav. Men H&M får finnas kvar, och dessutom ökas, eftersom hela utdelningskapitalet från 2017 investeras i H&M. Ska detta tolkas som en köprekommendation?! Kommentaren i artikeln var i alla fall att H&M kanske kommer ha några dåliga kvartal till, kanske något år, men sedan tror de att bolaget kommer få mer ordning på nätförsäljning och börja köpa igen. Tror man att H&M kommer klara av denna förändring, så kommer ett köpläge att närma sig. Sedan kanske det bästa läget inte är just nu. (Men arbetet med denna portfölj pågår ju nu! Nästa chans blir om ett år.)

Istället för H&M byttes Cloetta ut. Bolaget fanns med i portföljen i tre år och avkastade 38% under den tiden. Gott! Dock är bolaget högt värderat och det har förekommit en del frågetecken. En vinstvarning på grund av produktionsproblem, insiderförsäljningar och annat ger upphov till frågetecken. Bolaget byts ut mot Skanska. Skanska är för tillfället ganska lågt värderat, men det finns en tro på att byggandet kommer att fortsätta. Skanska har ju en lång stark historik som utdelningscase! Vi skrev om Skanskas historik för två år sedan.

Detta är de två ändringarna som skett i portföljen, som numer ser ut så här:

Estelles portfölj 2018Portfölj tabell 2018
Är du intresserad av att skugga portföljen så tror jag att det är en ganska bra idé. Du har den exakta fördelningen ovan, byggt på informationen i artikeln. Sedan kan du alltid öka upp något du tror mer på eller minska ner något innehav.

Konkurrensen bland nätmäklarna har hårdnat. Vi rekommenderar Avanza. De är bland de billigaste, och deras plattform är tydlig och bra. Dessutom har kontakten med deras kundtjänst alltid varit en bra upplevelse!

Lycka till med aktieinvesteringarna!

Bolag träd

Annonser

Analytikerna gick bort sig i H&M

hm-share-image.jpg

För nästan exakt fyra år sedan sålde jag hela mitt innehav i H&M, alldeles för tidigt för aktien hade mycket kvar att ge. Uppgången pågick fram till februari 2015 och sedan var det slut. Föga anade vi alla hur det skulle se ut några år senare.

Under åren har man hört från många analytiker och insatta i branschen att H&M skall man ha i sin portfölj, ett tillväxtföretag utan dess like. Det fanns antagligen ingen anledning att betvivla att företaget H&M har varit en fantastisk framgångssaga inom billigt mode i hela världen. För 2,5 år sedan skrev jag en liten kort historik om H&M som bolag och vad man än säger om företaget idag så är det helt fantastiskt vilken utveckling det  haft sedan börsintroduktionen 1974. Aktien har stigit 25 337% om man gick in 1 Skärmavbild 2018-01-17 kl. 21.49.17.pngjanuari 1990 och sålde 1 januari 2015, bolaget har gjort många aktieägare förmögna. Därtill får man inte glömma direktavkastningen som är och har varit mycket god.
Det är inte svårt att förstå den eufori som funnits kring bolaget då de år efter år infriar förväntningarna hos aktieägare och analytiker. För att ta ett exempel skrev Privata Affärer 15 oktober 2015 så här:

Efter en stor rekyl är det dags att köpa Hennes & Mauritz igen. Tillväxten är stark, vinsten hänger med och bolaget fortsätter att utvecklas på både nya och gamla marknader.
H&M är en aktie som borde finnas i alla portföljer, speciellt de som har en långsiktig placeringshorisont. Bolaget är störst på börsen, växer oavbrutet och gynnar aktieägarna med en bra utdelningspolicy som ger klirr i plånboken framme i vår.

Drygt två år senare har det vänt kraftigt och domedagsprofeter skriver om sin negativa syn av H&M och många gör analyser om vad som gått fel och hur man skall komma ur denna kris.
Veckans Affärer publicerade en artikel 17 december 2017 där de presenterar sex punkter för att lyfta bolaget ur krisen.

1. Höja kundupplevelsen i butik
Merparten av H&M:s intäkter kommer fortfarande från de fysiska butikerna. Experter pekar nu på att kundupplevelsen måste höjas i butiksnätet. Handelsbankens analytiker Magnus Råman menar exempelvis att bolaget måste öka investeringarna H&M-butikerna i syfte att göra dessa mer attraktiva.

2. Förbättra sortimentet
Bolaget erkänner själva att de behöver se över klädsortimentet. I samband med försäljningsrapporten förra veckan skrev klädjätten att ”…det varit obalans i delar av H&M-varumärkets sortimentsammansättning”.

3. Rekrytera ny ledning
Det kan vara nyttigt med en ny ledning som kan se bolaget med andra ögon. Det menar bland annat Henrik Didner, vars fondbolag Didner & Gerge är en av storägarna i H&M, som ifrågasätter om Karl-Johan Persson ska leda bolaget. Kritiker har länge pekat på att han bör ersättas med en ny kraft.

4. Stänga butiker
H&M flaggade förra veckan för att det kommer bli fler butiksstängningar framöver – men även färre öppningar. Många hävdar dock att bolaget varit senfärdiga i att agera. Analysfirman Carnegie skrev nyligen att ”…ett beslut att stoppa, eller till och med reversera, den aggressiva butiksexpansionen borde ha kommit för länge sedan”.

5. Snabba på omställningen till e-handel
Vissa menar att H&M:s onlinesatsning inte håller måttet. I den stora omvälvning som sker på marknaden – där kunderna överger fysiska butiker till förmån för näthandeln, råder det inget tvivel om att H&M måste hårdsatsa på sin e-handel för att inte tappa mark mot konkurrenter som exempelvis Zalando.

6. Sänka aktieutdelningen
De investeringar som H&M måste göra för att vända utvecklingen är rätt väg att gå – men kan bli kostsamma – och därmed finns en risk att klädjätten måste sänka aktieutdelningen, menar Handelsbankens aktieanalytiker Magnus Råman. Enligt hans prognoser så räcker inte vinsten på långa vägar till för att betala aktieutdelningen för 2017.

Det finns säkert en hel del sanningar i de sex punkterna men det var ingen som såg ett problem innan krisen började. De är ofta självutnämnda experter som på pappret vet vad som skall göras, men få har nog varit i närheten av att driva en affärsrörelse där man måste ta ansvar för sina beslut och därmed ta konsekvenser.

Är då H&M uträknat och har denna framgångssaga nått sin ände? Ingen aning, precis som de flesta analytiker. För hur skall man vet hur ledningen tänker, för rimligtvis ser de samma problem men de har också möjligheten att agera. För inte är det väl så att den välspridda myten kring familjeföretag stämmer;  förvärva, ärva och fördärva?

Sparabloggen.com